《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》日前獲得*通過。隨著節(jié)能減排政策的逐步出臺和推進(jìn)，節(jié)能減排主題投資機(jī)會是否將顯現(xiàn)?哪些行業(yè)值得投資者重點關(guān)注?本期中證面對面特邀*財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員宏皓和東興證券投資策略分析師侯毅對這個話題進(jìn)行深入探討。 節(jié)能減排力助中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 主持人：*日前審議并原則通過了《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》。與“十一五”期間相比，“十二五”的方案有哪些新的特點呢? 宏皓：“十二五”節(jié)能減排方案和“十一五”相比，力度明顯加大，而且具備幾個特點。首先，十二五節(jié)能減排方案是由*主導(dǎo)，然后讓各個主管部門、行業(yè)協(xié)會參與進(jìn)來。第二個特點是，除了政府發(fā)揮主導(dǎo)作用，向保障民生這個大方向上引導(dǎo)，同時還鼓勵企業(yè)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，大力推行節(jié)能減排。第三個特點是通過區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)盟促進(jìn)節(jié)能減排。 侯毅：“十二五”方案將在三個方面尋求突破。首先推進(jìn)重點領(lǐng)域節(jié)能減排，這里面主要分為四個層次，*個層次是工業(yè)節(jié)能注重*生產(chǎn)能力，交通發(fā)展方面注重節(jié)能運輸方式，建筑節(jié)能大力倡導(dǎo)綠色建筑和智能建筑，zui大限度節(jié)水、節(jié)地、節(jié)財;第二層次是進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，特別是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，利用改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);第三個層次是實施節(jié)能減排重點工程，抓好節(jié)能減排重點;第四個層次是推廣使用*技術(shù)，加強(qiáng)節(jié)能減排管理，完善節(jié)能減排審查制度。 主持人：接下來如果要完成“十二五”節(jié)能減排方案的目標(biāo)，面臨哪些困難?如何去解決這些困難? 宏皓：我想要達(dá)到“十二五”的節(jié)能減排戰(zhàn)略目標(biāo)，主要困難來自地方政府和企業(yè)本身。我們都知道對于地方政府來說，通過節(jié)能減排的方式很難在短期內(nèi)提高政績。而對企業(yè)來講，節(jié)能減排也會對企業(yè)效益帶來一定的壓力。想要克服這個困難，首先*政府需要把考核地方政府的標(biāo)準(zhǔn)做一些調(diào)整，改變以往GDP就是政績的考核辦法，加入節(jié)能減排目標(biāo);第二就是盡量放開壟斷，讓民營和國有企業(yè)公平競爭，誰能把這個事情做好，就在資源上、資金上、財政上和稅收上給予誰更多的支持。 侯毅：我覺得節(jié)能減排壓力主要來自于經(jīng)濟(jì)以及人口增長的雙重壓力。現(xiàn)實存在的困難比較嚴(yán)峻，總結(jié)起來就是說，中國是否有能力通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并實現(xiàn)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型的工業(yè)布局，仍然存在疑問。另外，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和平衡關(guān)系也很重要。 解決這個困難主要依靠兩點。*，要制定一個市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。在制訂這個標(biāo)準(zhǔn)過程中，不應(yīng)該局限于產(chǎn)能規(guī)模等外在指標(biāo)，而是重點引入生產(chǎn)效率、環(huán)保水平以及技術(shù)水平等指標(biāo)，來綜合衡量企業(yè)狀況，使企業(yè)真正形成內(nèi)在的檢測機(jī)制，適應(yīng)資源、環(huán)境、土地等要素的價格，提高環(huán)境、資源消耗等外部性成本在企業(yè)總成本中的分量。第二，制定國家層級上的獎懲制度和扶持措施，讓落后產(chǎn)能無利可圖，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)變高消耗發(fā)展模式。 節(jié)能環(huán)保板塊將成市場*熱點 主持人：在“十二五”節(jié)能減排方案中，哪些行業(yè)會成為扶持重點?哪些將會受到影響? 宏皓：節(jié)能減排的詞條是在“十一五”規(guī)劃中提出來的。節(jié)能減排的細(xì)分行業(yè)很多，比如在A股通常的分類有新材料，新能源包括核能、風(fēng)能、太陽能，還有新能源汽車、智能電網(wǎng)、電池、電機(jī)節(jié)能、工藝節(jié)能等，這些行業(yè)zui近一年在市場上都有所表現(xiàn)。當(dāng)然還有一些做更細(xì)分的，比如說煤的清潔技術(shù)，都是屬于節(jié)能減排的范疇。從“十二五”的節(jié)能減排政策來看，實際上國家是希望通過節(jié)能減排這個大的戰(zhàn)略來促進(jìn)整個中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和升級。國家政策扶持就是剛才提到的這些，后面會再陸續(xù)出臺一些新政策。我想重點應(yīng)該是企業(yè)加快升級和轉(zhuǎn)型，形成核心品牌，能夠讓產(chǎn)品走出去。 侯毅：證券市場上節(jié)能減排的細(xì)分行業(yè)很多，首先節(jié)能環(huán)保是兩個詞，節(jié)能包括結(jié)構(gòu)節(jié)能和技術(shù)節(jié)能，環(huán)保主要指的是污水處理、脫硫脫銷、除塵等等，接下來講一下股票。我們首先說結(jié)構(gòu)節(jié)能，主要通過能源結(jié)構(gòu)的比重調(diào)整，使能耗降低，而且結(jié)構(gòu)節(jié)能是我國目前能源重點，像核能、風(fēng)能、太陽能、動力電池等等。技術(shù)節(jié)能涵蓋范圍包括預(yù)熱利用、節(jié)能照明、節(jié)能交通，以及電力、鋼鐵、有色等適用于技術(shù)改造的傳統(tǒng)行業(yè)。另外，落后產(chǎn)能被淘汰是大勢所趨，像水泥、鋼鐵，都是產(chǎn)能過剩行業(yè)，需要整合;其次像一些高污染行業(yè)，比如說石化、造紙企業(yè)等，他們都將面臨淘汰落后產(chǎn)能導(dǎo)致的企業(yè)兼并這個過程。因此我認(rèn)為這種企業(yè)在今后所面臨生存的空間，尤其這種領(lǐng)域的中小企業(yè)面臨的生存空間會越來越小，逐漸會被行業(yè)內(nèi)吞并。 主持人：近期市場走勢來看，節(jié)能環(huán)保板塊的股票雖然有所表現(xiàn)，但多數(shù)都是“一日游”行情，反而是像水泥建材這種板塊成為了一個階段性的熱點。這個現(xiàn)象怎么解釋呢? 侯毅：7月20日，“十二五”節(jié)能減排方案獲得了原則通過，環(huán)保板塊上午漲幅比較大，但是午后出現(xiàn)回落，第二天走勢是弱勢，跌幅較大，此后再無表現(xiàn)。這個原因主要和大盤走勢相關(guān)，應(yīng)該說大盤從2610點反彈以來，特別是近期處于2680到2830的震蕩區(qū)間，維持了20個交易日，這時市場的弱市特征已經(jīng)非常明顯。所以不光環(huán)保板塊，還包括有利好政策的其他行業(yè)比如新能源汽車政策出臺時也都是一日游行情，這并不是板塊行業(yè)出現(xiàn)了問題，而是市場的整體弱市表現(xiàn)出來的特征。*來看，節(jié)能減排肯定是“十二五”重中之重，國家重點扶持，具備*投資機(jī)會。至于水泥建材，雖然行業(yè)中存在很多問題，尤其是產(chǎn)能過剩，但上市公司基本上都是行業(yè)內(nèi)的，業(yè)績也比較好，所以股價相對堅挺，這個邏輯是不一樣的。 資源稅改革或沖擊A股市場 主持人：說到節(jié)能減排，就不得不提目前市場熱議的資源稅改革。兩位認(rèn)為資源稅改革將會在哪些行業(yè)進(jìn)行?對這些行業(yè)有什么影響呢? 宏皓：按照政府之前釋放出來的信息，資源稅改革有可能會在石油、煤炭、礦產(chǎn)等行業(yè)會做一些試點，因為這些都是比較重要的資源。但是目前還沒有出臺政策，政府還是在廣泛征求意見，具體政策還在制訂之中。我個人認(rèn)為關(guān)于資源稅的政策早晚會出臺，這是一個必然趨勢。 侯毅：資源價格改革將成為今年經(jīng)濟(jì)改革的重點。成品油、水和電可能會進(jìn)行，同時擇機(jī)向全國范圍推廣。而有色金屬、石油、石化、煤炭行業(yè)近期可能也會進(jìn)行資源稅改革。 主持人：資源稅改革方案制定的難點在哪里?資源稅改革方案出臺后，對相關(guān)行業(yè)乃至對整個A股市場有什么影響呢? 宏皓：現(xiàn)在資源稅還沒出臺，我覺得zui大的阻力可能來自于大型資源類國企，他們自身的觀念并沒有轉(zhuǎn)變，還習(xí)慣于原來粗放式發(fā)展的做法。在這樣的情況下，出臺資源稅政策，他們很難接受，這些壟斷企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣了被政策照顧和扶持，zui大的矛盾和焦點也在這里。如果他們能夠轉(zhuǎn)變觀念，支持產(chǎn)業(yè)升級，資源稅的順利出臺就沒有大的問題。 侯毅：石油、石化板塊和煤炭板塊的相關(guān)上市公司肯定會受到?jīng)_擊。如果資源稅改革范圍擴(kuò)大，對于這些高耗能企業(yè)比如石油和石化企業(yè)，就會造成較大的沖擊，但是資源稅的推廣對于“十二五”規(guī)劃中一些新興產(chǎn)業(yè)是一個利好。資源稅的改革和節(jié)能減排政策的出臺，肯定會對水電、太陽能、風(fēng)能、核能這些新能源板塊構(gòu)成一個利好。因為資源稅改革會直接減少傳統(tǒng)資源的開采，從而增加無污染新能源的需求，帶來新能源的利潤點。像太陽能特別是多晶硅，在未來會受到外圍市場提價的影響，下半年有可能走出一波獨立行情。對水電來講，由于上半年出現(xiàn)干旱，所以我們持一個謹(jǐn)慎的態(tài)度。對于核電板塊，雖然日本核泄漏事件讓人們對于核電產(chǎn)生擔(dān)憂，但我們國家不會放棄核電發(fā)電，核電板塊*來說依然不錯。
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